昨日，manus 被 meta 收购的消息在朋友圈再次刷屏，也引起了很多方面的关注和讨论。如果单就这个公司和交易来看，堪称教科书级别的经典案例。公司从零做起，收入蹭蹭上升，很快被收购完成华丽转身，投资人赚得盆满钵满。然而，今时不同往日，在美对华科技铁幕渐渐落下之时，中国的 talent pool 被直接面临一个二选一的尴尬处境，而这才是未来一到五年，中国所面临的另一大重大考验。
个体的胜利 机制的冲突
在今年的中央经济工作会议上，最高层已经罕见地提出了“对外经贸斗争”这样的措辞。那为何要斗争呢？其实最高层早已经意识到自拜登政府以来，美国强化了对中国高科技行业的封锁，从投融资，再到芯片卡脖子，中国的科创企业面临着前所未有的考验。即使是像 tiktok 这样已经牢牢占据美国人心智的产品，也难逃双方元首来进行重新规划的命运。可以说，中国的创业者正面临着史诗级难度的地缘政治环境和商业环境。此次 manus 的“成功”不可避免地会引发中国 部分ai 高端人才集体用脚投票，而这才是管理层最恐惧的现实。因此，12 月 31 日开始招股的 minimax 又成了关键因素，从目前的反响来看，很有可能市值上突破 100 亿美元，也算是为中国创业者树了另外一种典型。然而这并不能减少大家对于融资难，以及缺乏商业场景的担心。无论是 manus 还是 minimax 都是两种模式的一个特例，甚至是孤例。更多的创业公司都将面临着更大的现实考验，甚至是无法继续融资的局面。其实对于中国创业者来说，这是非常委屈的，自己做的好产品，拿不到好融资，必须要把自己身上的“中国印”给洗掉，这不是所有人都可以接受的事实，但这的确是美元世界的规则。而在中国没有创造另一套规则之前，这一种思路很难被根本逆转和改善。
展望2026 港股存在极大被狙击的风险
2026年，中国看上去在国际经贸斗争当中已经渐渐位于上风。自己也在各个科技领域丝毫不逊色于美国，甚至在大量应用领域呈现领先的态势。在这个时候，一个以美元体系为根基、开放资本账户的香港，就很容易成为美国发难的标的。尽管美国现在有点泥菩萨过江自身难保的情况，但将更多残余的资本从亚太地区回笼到美国，以及通过制裁的方法逼迫香港退出美元体系，看上去是一个不能小觑的潜在可能性。就连无比精明的manus,也选择在新加坡注册公司，而非香港，这就暗示着香港就像chatgpt和诸多美国大模型一样，已经是美国希望能够除之而后快的金融中心了。尽管金融寡头在美国政治当中仍有话语权，但相比起2008年的美国，美国的政治体制也呈现着明显的反建制特征。更微观地来看，港股今年的ipo狂潮也有诸多反常的特征，也明显带有着供给侧过剩，导致未来流动性堪忧的隐忧。希望，真的是希望，这样的情形不会发生。
祝各位读者2026年新年快乐
五仁于香港